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Laut Analyst verfügt Entain über „größere Optionen“ für BetMGM

Die in den USA notierten Aktien von Entain Plc (OTC: GMVHY) haben in diesem Jahr bisher um rund 38 % zugelegt, was eine der größten Performances unter den Sportwettenaktien darstellt. Wenn Anleger das Potenzial des Glücksspielunternehmens zur Beteiligung an wertschöpfenden Transaktionen einkalkulieren, besteht möglicherweise noch mehr Aufwärtspotenzial.

James Wheatcroft, Analyst bei Jefferies, informierte Kunden kürzlich darüber, dass die Flexibilität des Coral-Eigentümers bei Fusionen und Übernahmen (MA&) zwar zugenommen hat, der Aktienkurs jedoch nicht damit Schritt gehalten hat. Ein starker Technologie-Stack und eine erneute Rentabilitätsstabilität könnten es Entain erleichtern, Transaktionen zu bewerten.

„Entain hat in den letzten Quartalen eine Erfolgsbilanz mit konstanter Leistung aufgebaut – wir gehen davon aus, dass sich die Aufmerksamkeit der Anleger nun wieder auf Fusionen und Übernahmen konzentrieren wird“, bemerkt Wheatcroft.

Zusätzlich zu der Bewertung der Aktie als „Kauf“ weist er darauf hin, dass seine Sum-of-the-Parts-Analyse (SOTP) ein Plus von 55 % gegenüber dem jüngsten Handelsniveau der Aktie nahelegt. Dies berücksichtigt nicht das Potenzial eines anderen Unternehmens, Entain als Ganzes zum Kauf anzubieten, was eine Prämie gegenüber dem aktuellen Aktienkurs des potenziellen Zielunternehmens erfordern würde.

Entain prüft möglicherweise die Optionen von BetMGM

Das wiederbelebte BetMGM-Unternehmen, das seit langem im Mittelpunkt von Konsolidierungsgerüchten steht, ist zu je 50 % im gemeinsamen Besitz von Entain und MGM Resorts International (NYSE: MGM).

Kurz gesagt: Es ist allgemein bekannt, dass MGM BetMGM vollständig übernehmen möchte und dass der Austritt aus dem Joint Venture Entain eine beträchtliche Geldsumme einbringen würde. Die früheren Führungsteams des Ladbrokes-Eigentümers sagten ausdrücklich, dass Joint Ventures nicht ewig Bestand haben und dass das Management jetzt, da sich das Entrain-Schiff stabilisiert, Alternativen für seine BetMGM-Investition in Betracht ziehen könnte.

„Die starke Präsenz aktivistischer Anleger im Entain-Aktienregister deutet auf ein Verlangen nach Wertrealisierung hin“, fügt Wheatcroft hinzu. „Wir glauben, dass Anleger daher zunehmend auf eine SOTP-Bewertung achten werden, mit besonderem Fokus auf BetMGM. Eine potenzielle eigenständige Option, die aus einem geklonten Entain-Tech-Stack abgeleitet wird, macht die Notwendigkeit, Entain vollständig zu erwerben, überflüssig. Das breitere Spektrum an strategischen Optionen für die Wertrealisierung von BetMGM, einschließlich einer Notierung in den USA und Fusionen und Übernahmen, dürfte zu Bewertungsspannungen führen.“

Ricky Sandler, der Gründer von Eminence Capital, ist Vorstandsmitglied und Keith Meisters Corvex Management besitzt Aktien im Glücksspielgeschäft. Meisters Hedge-Firma besitzt Aktien von MGM, wo er als Direktor fungiert.

Zusätzliche Unterhaltungsmöglichkeiten

Bei einem Verkauf oder US-Börsengang von Entain würde ein wertschöpfender Deal, der BetMGM einschließt, wahrscheinlich den höchsten Geldbetrag erzielen, aber der Sportwettenanbieter verfügt über andere Hebel, um den Shareholder Value zu steigern.

Betr erwägt möglicherweise ein Angebot für Entain Australia, laut aktuellen Medienberichten aus Australien, einem Land, in dem Entain auf regulatorische Hindernisse stößt.

„Ein anhaltend schwieriges Marktumfeld, eine isolierte Technologieplattform und die jüngsten Abgänge des Managements machen Australien unserer Meinung nach zu einem möglichen Verkaufskandidaten. Unser SOTP zeigt einen Wert von 660 Millionen Pfund (890,1 Millionen US-Dollar) für Entain Australia“, schließt Wheatcroft.